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9月份国内基础油市场整体震荡下行,预计未来三个月供略大于求!

国际金属加工网 2024年09月30日

截至9月27日,国内再生150SN主流含税价格在6950-7500元/吨,均价7218.18元/吨,较上月(8月28日)跌1.22%。150N主流区间在7870-8700元/吨,150N均价为8095元/吨,环比上月跌1.62%,同比下跌12.17%。从基本面来看,预计未来三个月,基础油市场供需同比增长,市场供需关系基本为供略大于求,炼厂以销定产,基础油市场价格窄幅上行后回落。预计基础油市场价格先涨后跌。预计2024年10月-12月,国内150N均价分别为8125元/吨、8050元/吨、7800元/吨。

再生油方面,9月再生油市场整体呈现下行趋势,国内再生油市场开工负荷相对较低,下游需求回暖缓慢,成本下跌,主流成交价格回落。截至9月27日,原料废油全国均价为4744元/吨,环比8月28日跌7.15%。原料成本下行明显,加之市场成交表现一般,持货商价格偏弱势下行为主。据卓创资讯数据统计,截至9月27日,国内再生150SN主流含税价格在6950-7500元/吨,均价7218.18元/吨,较上月(8月28日)跌1.22%。

国产资源方面,9月份国内基础油市场整体震荡下行,9月市场需求表现一般,刚需回暖不达预期,供应增速大于需求增速,国内基础油市场盘整下行。据卓创资讯数据统计,截至9月27日,150N主流区间在7870-8700元/吨,150N均价为8095元/吨,环比上月跌1.62%,同比下跌12.17%。68#工业白油均价为7848.75元/吨,环比跌2.26%,同比下跌10.86%。

进口资源方面,9月份二类进口基础油市场价格下行为主。9月份外盘价格有所下降,二类进口基础油到岸成本下降,加之下游需求启动缓慢,9月进口商根据其库存及出货情况窄幅下调售价。截至9月27日,进口商台塑150N价格区间为8800-9250元/吨,500N价格区间为10000-10400元/吨。

一、原油均价下跌 成本小幅下调

本月油价整体呈现震荡下行行情走势,美原油跌至70美元/桶下方运行。非农数据不佳,引发市场对宏观经济衰退的担忧,前期原油价格一路下跌,且跌幅较大;随着市场悲观情绪释放,且美联储直接降息50个基点,超过市场预期的25个基点,美元持续走弱,油价开始适度反弹,修复了前期部分下跌;但是随后传出沙特可能会如期增产的利空,虽然增产的幅度较小,但是市场依然担忧沙特增产,将会导致石油供应过剩,且利比亚也在复产,供应端连续利空,直接将油价从回暖状态转到下跌状态。

加氢尾油随原油均价下跌,据统计,截至9月29日,加氢尾油均价为6250元/吨,环比上月底下跌4.94%。基础油装置生产成本下行为主,装置利润窄幅反弹。

二、基础油装置利润偏低 支撑市场价格

本月(截至9月27日)以加氢尾油为原料的生产厂家,理论利润平均为-376.59元/吨,环比上月(整月)涨1.85%。9月国内基础油市场整体震荡下行,加氢尾油亦呈现下跌走势,基础油装置利润小幅反弹。

本月(截至9月27日)进口基础油平均理论利润为418.58元/吨,环比上月(整月)上涨64.73%。9月份外盘价格有所下降,二类进口基础油到岸成本下降,本月下游需求启动缓慢,进口商售价有所下调,但整体来看,本月二类进口基础油理论利润出现上升。

三、供需同步增加 炼厂以销定产

预计到9月底,国内主流基础油生产厂家产量为60.6万吨,环比上月(57.5万吨)涨5.39%。9月国内基础油平均开工负荷在45.25%,开工负荷涨2.31个百分点。本月检修厂家均已恢复开工,基础油产量增加。预计9月份基础油进口量12万吨,总供应量月76.03万吨,基础油市场供应整体增长。

9月基础油市场整体需求小幅回暖,但回暖不达预期,预计9月份市场需求量72.16万吨,环比增长3.03%。从当月市场成交状态来看,本月原油波动幅度大,市场担忧情绪发酵,基础油成交底气不足,刚需成交为主。本月下旬,受即将到来的国庆假期影响,部分下游调和厂家备货,炼厂库存下降。

9月份基础油市场供需差预计在3.87万吨,供略大于求,月底上下游库存均保持在合理状态,下游商家整体谨慎购进,成交刚需。

四、后市展望

原料方面:从未来3个月走势来看,美国季节性淡季需求降低,叠加沙特后续可能增产,油价将偏弱运行为主。基于情景分析与预测模型,并且专家修正后得出:两油主流波动区间位于65-70美元/桶之间,10月—12月月度均价分别为WTI主力:68美元/桶、66美元/桶、64美元/桶;布伦特主力:72美元/桶、70美元/桶、68美元/桶。基础油生产成本或有下调。

供应方面:预计未来三个月,国内基础油行业产量增加,行业开工负荷上调。预计未来基础油产量分别为62万吨、60万吨、60万吨,行业开工负荷仍然在50%以内,开工负荷相对偏低。进口资源整体变动不大,因此预计未来三个月,基础油供应增长5.88%。

需求方面:预计未来三个月,基础油市场需求或增加,10-12月份市场需求预期逐步增加,资源消耗量或达到年内的相对高位状态。预计未来三个月,基础油市场需求量约为220.62万吨,与7-9月份相比增加7.21%。

未来预测:从基本面来看,预计未来三个月,基础油市场供需同比增长,市场供需关系基本为供略大于求,炼厂以销定产;10月份基础油刚需或有增加,带动基础油市场价格小幅反弹;但随着基础油市场需求减弱,11-12月价格或回落,四季度基础油市场价格先涨后跌。预计2024年10月-12月,国内150N均价分别为8125元/吨、8050元/吨、7800元/吨。

(卓创资讯)

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