医疗器械行业持续回暖 利润增速显著回升

国际金属加工网 2021年01月07日

近十年来我国医疗器械行业发展迅速。根据医械研究院的数据,2019年我国医用医疗器械市场销售规模达到2,065亿元,医疗器械行业持续发展主要受益于:1)医疗器械作为高端制造业,受国家政策扶持;2)分级诊断推进,医疗支出提高,带动行业需求放量;3)国产化替代趋势。

新冠疫情致使经济不景气,而医疗设备制造业首当其冲。疫情肆虐,对精密医疗设求有需求的医疗采购流程崩溃,对销售打击巨大。与此同时,这场疫情危机也为呼吸机和检测设备的制造企业创造了商机。

受到新冠疫情影响,医药制造业在 2020 年第一、 第二季度出现首次出现负增长。在二季度疫情逐步得到控制以后,行业持续回暖, 收入和利润端增速均显著回升。

目前医药板块相对 A 股(剔除金融)的估值溢 价率略高于 2010 年以来的中枢区域,政策的不确定性因素逐步释放。三季度末 持仓有所回落但仍处于历史较高位置。

1月5日,恒生指数开盘低开191.47点或0.7%,报27281.34点。截至收盘,恒生指数涨点177.05或0.64%,报27649.86点,全日成交额达2150.29亿。国企指数涨0.48%,报10774.15点,红筹指数涨0.87%,报3824.85点。

板块方面,涨幅前三的为医疗保健设备、乳制品、个人护理,分别涨8.47%、6.25%及6.25%。跌幅前三的为石油ETF、汽车经销商、半导体,分别跌4%、3.89%及3.49%。

疫情加强了医保控费的主旋律,我们预计 2021 年仍处于政策密 集出台推广的时期,因此我们建议关注政策免疫且符合行业发展趋势的高景气细 分龙头,建议关注国产器械龙头迈瑞医疗、口腔专科连锁龙头通策医疗、高速 成长的化学发光龙头新产业,坐稳碘造影剂原料药行业龙头司太立,行业进入快 速发展的 ICL 龙头金域医学,管线储备丰富的疫苗龙头康泰生物。


(报告大厅)

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