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一文了解军用航空发动机研制龙头——航发动力的2020年成绩单

1、我国航空发动机发展历程

航空发动机是飞机的“心脏”,其性能直接决定了飞机的运载能力、航程长短和可靠性等关键性能,是航空装备产业发展的核心基础,目前,全球能够自主研制航空发动机的国家只有美国、英国、法国、俄罗斯和中国等少数国家。

从我国航空发动机的发展历程来看,中国的航空发动机历经“引进—仿制—自主研发”,发展至今,我国已建立了相对完整的生产研制体系。

图表1:中国航空发动机发展历程

2、“航发动力”是国内唯一的军用发动力研制企业

航空发动机是一国科技水平、工业水平和综合国力的重要标志,由于航空发动机的高技术和高经济价值,始终是世界主要强国发展的重点领域之一。

近年来,国内航空发动机产业仍处于高速发展阶段,已培育了少数能够自主研制航空发动机产品的企业,其中,“航发动力”是国内唯一的生产制造涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞全种类军用航空发动机企业。其主要的产品结构如下所示:

图表2:航发动力主要航空发动机产品结构

2015-2020年上半年,航发动力的营收规模总体增长,毛利率维持在16%以上。2020年上半年,航发动力实现营收91.93亿元,同比增长4.19%;毛利率为17%,较2019年有所回升。

图表3:2015-2020年H1航发动力营收及毛利率变化趋势(单位:亿元,%)

产销值方面,2015-2019年,航发动力的航空发动机产品及衍生品产值、销售值均总体增长。2019年,产值为186.15亿元,销售值为183.25亿元,产值大于销售值的原因系年末产出集中,部分产品未及时交付的因素影响。

 图表4:2015-2019年航发动力航空发动机及衍生产品的生产、销售情况(单位:亿元)

3、客户集中度下降、采购集中度提升

航发动力作为我国军用航空发动力的龙头企业,2016-2019年,公司的客户集中度较高,但整体下滑,一定程度上分散了企业的经营风险;在供应商采购方面,2015-2019年,公司的采购额集中度不断提升,2019年达21.44%,存货管理效率还有进一步提升空间。

图表5:2015-2019年航发动力前五名客户销售额与供应商采购额占比情况(单位:%)

更多行业相关数据请参考前瞻产业研究院《中国航空发动机行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》,同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资等解决方案。


(前瞻产业研究院)

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