沈阳机床行业低迷拖累业绩走低
公司上半年完成主营业务收入37亿元，同比下降23%，其间数控机床产品收入22亿元，同比下降26.37%，一般机床产品收入15亿元，同比下降17.4%。收入大幅下降首要源于职业景气量低迷，下流制造型业企业对机床需求下降，尤其是制造业工业升级所需的中数控机床。估计下半年宏观环境好转后公司收入将止跌上升。
公司综合毛利率有较大提高
中报显现上半年为24.26%，同比增2.58个百分点。其间数控机床毛利率25.38%，同比降0.36个百分点。一般机床毛利率20%-26%，同比上升7-9个百分点。毛利率是因为一般机床产品结构提高后带来毛利上升以及上半年钢材价格较大起伏下降。预测下半年职业景气量上升，公司数控机床占比扩大带来的毛利提高将对冲钢材价格可能的上涨，毛利率估计将坚持现有水平。
公司费用率上升影响盈余
上半年销售费用率6.43%，同比增0.53个百分点，办理费率10.43%，同比增1.72个百分点。两费上升源于公司大规模建设销售终端4S店，未来4S店开设减速，费用率有望改善。公司财务费用率4.59%，维持年初以来4%以上高位，同比增1.63个百分点，这是由高资产负债率（87%）导致。估计增发后偿还短期贷款以及职业景气量上升后应收帐缩小，财务费率将下降。
公司经营性现金上半年总流出4.55亿元
经常性应收项目添加12亿元，经常性敷衍项目添加5.6亿元，反响了职业低迷回款恶化。未来回暖后情况将有所改善。
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