工程机械企业长期偿债能力弱化明显

　　【编者按】：2012年工程机械行业整体市场需求萎缩明显，2013年1季度部分产品销量跌幅有所收窄，但未现明显改观。10家样本企业年报显示，行业收入规模下滑明显，整体库存压力较大。

　　随着年内后续季度基建投资回暖，行业整体将呈弱势复苏，但各产品领域存在一定分化。

　　10家样本企业年报显示，行业收入规模下滑明显，整体库存压力较大，期间费用控制难度加大导致盈利能力下降；年末回款加强促使应收账款增长放缓、经营活动净现金流大幅改善，但应收账款仍为企业面临的主要问题，回购担保实际发生概率低于市场预期，但仍同比上升；样本企业财务杠杆上行，现金类资产对短期债务覆盖程度较高，但长期偿债能力较2011年弱化明显。

　　2013年1季度样本企业收入、利润规模跌幅扩大，经营活动现金流未能保持去年4季度流入状态，财务杠杆小范围内波动。整体看，1季度样本企业数据未现改善。

　　但随着年内后续季度市场的弱势复苏，全年行业收入和盈利规模有望恢复增长，财务杠杆或将基本稳定，偿债指标略有改善。

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