昆明机床:2010年发展展望
盈利预测与估值。我们预测,未来三年公司的营业收入分别为 14.4、16.3和18.2亿元,增长率分别为-7.9%、13.3%和11.3%,对应EPS 分别为0.61、0.73和0.85元。绝对估值和相对估值显示,公司核心价值为17.34元,合理价值区间为16.79~18.28元,首次“增持”评级。
结构调整将成为 2010年经济工作的重点之一,高档数控机床作为提升装备制造业竞争力、为产业结构调整提供技术支持的基础性产品,有望取得快速发展:一是结构调整将加大对先进设备的需求,轨道交通、航空制造、汽车等先进制造业将成为需求的主要来源;二是行业重型化、高端化的趋势使得技术壁垒不断提高,从而为行业中的龙头提供了较大的发展空间,三是有望继续获得相关政策支持。
公司产品结构优化取得阶段性成果。更加高效、精密的落地式铣镗床正逐步取代卧式铣镗床,成为公司最主要的利润来源。2003年公司卧式和落地式铣镗床占公司机床收入的比例分别为61.4%、16.6%,而到2009年上半年,这一比例已经逆转为25.2%、70.7%。
在新产品开拓方面,公司也取得了较大的进展。今年4、5月份,公司相继推出了全新的TK6926数控落地式铣镗和数控定梁龙门铣XK2425。我们认为,未来重型落地铣镗床和龙门铣占公司收入的比例将不断增加,公司产品结构将进一步优化,同时公司产品毛利也将受益于这一进程。
声明：本网站所收集的部分公开资料来源于互联网，转载的目的在于传递更多信息及用于网络分享，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，也不构成任何其他建议。本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。如果您发现网站上所用视频、图片、文字如涉及作品版权问题，请第一时间告知，我们将根据您提供的证明材料确认版权并按国家标准支付稿酬或立即删除内容，以保证您的权益！联系电话：010-58612588 或 Email:editor@mmsonline.com.cn。
- 暂无反馈
